个人养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半(bàn)年(nián)，你参与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一(yī)年(nián)的试点，在全(quán)国选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城市和地区进行(xíng)推进。据(jù)人(rén)力资(zī)源和社会保障部(bù)数据显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个人养(yǎng)老金开户数量达(dá)到3324万，市(shì)场空间(jiān)初(chū)步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借(jiè)其与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个人养老金业(yè)务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解(jiě)个人(rén)养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市场

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得(dé)更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要(yào)的代(dài)销方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在(zài)个人(rén)养老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)的铺开和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也(yě)成(chéng)为大型券商们(men)财富管理转型(xíng)的(de)重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及(jí)渠(qú)道，与基金投顾服(fú)务(wù)结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金(jīn)可投(tóu)资(zī)的产品(pǐn)主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金。据(jù)人社部个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)共(gòng)有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明(míng)显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)的证券公(gōng)司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格，完成全部40家(jiā)基金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司共(gòng)计126只个人养老金基金产品(pǐn)的(de)上(shàng)线，基本(běn)实现个人养老金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金业务(wù)负责人(rén)向中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信建投已引进华夏基金等(děng)发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基(jī)本实现了养老公募(mù)基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在(zài)产品(pǐn)货架丰富(fù)的机构办(bàn)理个(gè)人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基(jī)础(chǔ)架构(gòu)上，风格多样、风险收(shōu)益多元的(de)产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对(duì)于金(jīn)融产(chǎn)品的特征(zhēng)和(hé)策略的(de)认知、对自身投资能(néng)力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力”。在全面(miàn)引入个人养老(lǎo)金可投(tóu)资(zī)的(de)产品类型(xíng)的基础上，各(gè)家(jiā)机(jī)构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的(de)特性；结合存量客户的个性化画(huà)像和客户特(tè)点，为客户(hù)提供切实可(kě)行的产品评(píng)估体系和(hé)养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老金账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户(hù)渠道的多重福利(lì)动员，二是个人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充(chōng)分(fēn)利(lì)用长期投资(zī)，但如何投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资者(zhě)选择(zé)到(dào)适(shì)合(hé)自己的(de)产品(pǐn)，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自身的(de)养(yǎng)老产品，做好养老规划和资(zī)产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人称，中信建(jiàn)投采取线上线(xiàn)下相结合的(de)方式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公(gōng)司(sī)治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评(píng)价，优选值得(dé)信赖的(de)养老金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养(yǎng)老金(jīn)基金产品清单，满(mǎn)足养老(lǎo)金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然(rán)证券公(gōng)司营业(yè)网点(diǎn)数量在“金融圈(quān)”内(nèi)并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第(dì)三(sān)位，市场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅次于(yú)建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意(yì)公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个(gè)人养老金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所拥有的产品和(hé)渠道优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务(wù)的规模相对有限，仍处(chù)于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，多家券商在(zài)推广个人养老金业务时(shí)，将“一(yī)站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户(hù)形(xíng)成科学养老理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)从产品策略、到(dào)产(chǎn)品优选、再到组合配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站(zhàn)式(shì)的产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)亦推(tuī)出(chū)个人养老金投资一(yī)站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个(gè)人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)宁向记(jì)者介绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目(mù)标客群的深入(rù)研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展(zhǎn)的(de)重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提(tí)供个(gè)人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高(gāo)服务(wù)效率，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初(chū)期(qī)组织了超(chāo)过100场的(de)个人养老金走进企业服务(wù)活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老需(xū)求，投资者更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户服(fú)务(wù)体(tǐ)系，满足(zú)客户(hù)多(duō)层次金融需求，促进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务(wù)内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国家政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户进行(xíng)第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是(shì)大(dà)中型城市具有(yǒu)一定经营规模的(de)企业(yè)员工，他们(men)能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一(yī)定(dìng)投资(zī)意识(shí)和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是一个增量(liàng)市场，对(duì)证(zhèng)券公司而言，针对(duì)潜在(zài)客(kè)群可以全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证(zhèng)券公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户(hù)的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等不同(tóng)风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个人(rén)养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾(gù)问服务(wù)，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养老投资的获(huò)得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量(liàng)制定(dìng)个性化(huà)养老策(cè)略。比如对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人(rén)养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监管部门要(yào)求的金融(róng)机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提供(gōng)更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务(wù)，包括养老(lǎo)计算器、个性化(huà)的补充养老解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养(yǎng)老直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边(biān)的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认(rèn)知(zhī)。走进(jìn)企事(shì)业单位，通过上门服务的方(fāng)式(shì)触达(dá)企业和客户(hù)，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资教育活动(dòng)，帮助客户(hù)了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个人(rén)养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个(gè)人养老金专区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计(jì)算器(qì)），加(jiā)强与(yǔ)客户(hù)的深度(dù)互动。

　　第三，在金(jīn)融(róng)科(kē)技应(yīng)用方面，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智能(néng)技术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力、资产状况(kuàng)和(hé)目(mù)标(biāo)退(tuì)休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更好(hǎo)地实现(xiàn)养老投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的(de)基础上，可以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的(de)客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个(gè)性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一(yī)对一(yī)的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率(lǜ)大不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不能(néng)满足真正的(de)养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目(mù)前养老目标基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)产品，近七(qī)成(chéng)收益告负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底的(de)一只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较(jiào)好(hǎo)的(de)有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴(xīng)全安泰稳健养老(lǎo)一年(nián)持(chí)有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了(le)满足(zú)养老需求，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过(guò)投资达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资(zī)的4类(lèi)产(chǎn)品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显，有的(de)类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资(zī)产增值(zhí)；但(dàn)同时，每个(gè)类别很难做到在(zài)保证其特(tè)点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来(lái)看，低波低(dī)回撤对于离退(tuì)休时点较(jiào)近(jìn)的投资(zī)者比较(jiào)合适(shì)，性价比高的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中回撤、高波动(dòng)高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也(yě)是可以(yǐ)选(xuǎn)择的(de)，拉长周期看也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达(dá)到(dào)上述两个目的(de)，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或(huò)者(zhě)同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合(hé)适的客户(hù)群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险型(xíng)和目标(biāo)日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身(shēn)投资目(mù)标和风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)选择具体的(de)产(chǎn)品。比如(rú)低风险(xiǎn)偏好的客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持(chí)退休前的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投资的增值功(gōng)能也(yě)是一个重(zhòng)要(yào)考量。由于(yú)个人养老(lǎo)金取用需(xū)要达到年龄等条件，投(tóu)资资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能够(gòu)承(chéng)受一(yī)定的短(duǎn)期波动，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期投(tóu)资收(shōu)益的客(kè)户，可以配(pèi)置一定高比例(lì)资(zī)金在权益(yì)型(xíng)资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)也(yě)认为，个人(rén)养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不同(tóng)品(pǐn)种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资(zī)产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的养老(lǎo)投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与渠道网点(diǎn)和(hé)客户众(zhòng)多的银行等机构(gòu)相比，券商(shāng)如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发(fā)展，可以说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业务负责人表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售(shòu)机(jī)构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到为客(kè)户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家(jiā)机构可以根据自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础(chǔ)设施建设(shè)，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户(hù)、下单(dān)服务(wù)；二(èr)是增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确(què)养(yǎng)老规划业(yè)务(wù)合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户(hù)需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)提(tí)出，当前(qián)的(de)政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在(zài)券商端(duān)参与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行端(duān)、个税端进行一系列(liè)前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的(de)管(guǎn)理要(yào)求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较为(wèi)单一(yī)，难以进一步为投资(zī)者提供更丰富的个(gè)人(rén)养老金配(pèi)置方案(àn)。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办(bàn)理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户体验；给予券商在多(duō)样化(huà)个人养(yǎng)老金品种(zhǒng)的(de)引入(rù)和研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富(fù)客户多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细询(xún)问之下才(cái)发(fā)现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息大(dà)大刺激了不少本(běn)来不想开(kāi)户的年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的(de)数据，截至(zhì)今年3月底，个人(rén)养老金参(cān)加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短短(duǎn)的一个(gè)月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户(hù)速度(dù)明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户(hù)数快(kuài)速攀升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中国保(bǎo)险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了(le)资(zī)金储存。

　雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质　从记者走访的结果(guǒ)来(lái)看，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于预(yù)期(qī)，是(shì)大多(duō)人(rén)不愿意入金的主要原因(yīn)。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机构出台了(le)不少吸引(yǐn)客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人认为，这是一个专(zhuān)业活(huó)，既需要了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有(yǒu)比较(jiào)专业(yè)且(qiě)综合的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或(huò)家庭养老的全(quán)面需求，还需要结(jié)合(hé)其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数(shù)产品流(liú)动性差，难(nán)以预防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云(yún)在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人(rén)数占基本(běn)养老保险(xiǎn)参(cān)保人数比例低、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供(gōng)给。近(jìn)日(rì)，国家(jiā)金融监(jiān)督(dū)管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于(yú)促进专属商业养老保险发(fā)展有关事项征求意见。根(gēn)据征(zhēng)求意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随着(zhe)专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与该项业(yè)务(wù)的险企数量将(jiāng)增加不少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)是对(duì)接个人养老金制度(dù)的主要保险产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了(le)解(jiě)，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户(hù)供客户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户(hù)热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人看来，“老龄风险”与其(qí)他投资风(fēng)险(xiǎn)相比(bǐ)，有(yǒu)其更加突出的特(tè)点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须(xū)切实从客(kè)户需(xū)求出发；养老金(jīn)融产品的设计理念，必(bì)须(xū)紧密围绕承担、减少或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好(hǎo)专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计(jì)出充分利用资本市场具有良好增值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品取决于发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）的产品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设计(jì)出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发(fā)达(dá)国家的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可(kě)以考(kǎo)虑增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集(jí)团中国区总裁(cái)张(zhāng)雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户的(de)时(shí)候做投资(zī)选择。这(zhè)样(yàng)在开户的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人(rén)寿(shòu)保险股份(fèn)有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉(yù)改(gǎi)近日表示(shì)，保险公司可以通过“保(bǎo)单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来(lái)解决客(kè)户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的(de)全(quán)面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河(hé)证(zhèng)券(quàn)已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需(xū)求的(de)流动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计(jì)出多层(céng)次、多元化、个性化的养老(lǎo)配置方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓(zhuó)越(yuè)的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信(xìn)证券(quàn)的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于(yú)个(gè)人(rén)养(yǎng)老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等(děng)不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金业(yè)务，银河证券还上线了自(zì)研的年金(jīn)综合评价系(xì)统。该系(xì)统可(kě)以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后(hòu)年(nián)金组合净(jìng)值与持(chí)股(gǔ)比例等数据，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数据，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的评(píng)价(jià)结果。此外，也(yě)可(kě)以利(lì)用年金(jīn)机制间接服(fú)务背后的企业员工(gōng)和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前(qián)，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)基金研究中(zhōng)心(xīn)已为部(bù)分省市提供职(zhí)业年金的(de)组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企业年金组(zǔ)合评价(jià)等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发(fā)建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具(jù)有养(yǎng)老属性的综合金融服务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目前公(gōng)司已初步建立了个人(rén)养老金及(jí)个人养老金融服务(wù)体系，充分利用金(jīn)融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态(tài)度的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)开通过程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少(shǎo)开户(hù)人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了(le)解，感(gǎn)觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并(bìng)没有存钱(qián)，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下我(wǒ)们(men)就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个(gè)人养老金制度正(zhèng)式(shì)落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个(gè)先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进展情(qíng)况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数据(jù)可知，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量和(hé)参(cān)与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电话过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金(jīn)业务的热情(qíng)和关(guān)注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学(xué)校(xiào)教师、退伍军人(rén)等通(tōng)过企业和(hé)单位组织来了解、参(cān)与(yǔ)个人养老金投资。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)了身边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者，自(zì)从工作以来，她(tā)每(měi)年都将收入(rù)的(de)一部(bù)分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基(jī)本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多(duō)一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意(yì)的就是(shì)买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到(dào)退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述(shù)两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症(zhèng)下(xià)药”，比(bǐ)如给刚(gāng)工(gōng)作不久的年轻人(rén)着重介绍(shào)“退休后多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资(zī)金(jīn)存储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪(yī)在银行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果要大(dà)笔用(yòng)钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户(hù)则(zé)是认为在个(gè)人养老金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优势(shì)不明显，目(mù)前个人(rén)养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标基(jī)金四类产品，即使不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公(gōng)募基金，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻(xún)求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部(bù)分(fēn)年轻人向记(jì)者直言，对于(yú)离(lí)退休还较遥(yáo)远的群体来说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质