财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(j猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好iàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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