总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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