本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军方(farctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算āng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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