本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓变(b一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27iàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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