“非农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月(yuè)加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以(yǐ)来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以(yǐ)来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和(hé)美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周多(duō)来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要(yào)集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的(de)反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示(shì)出(chū)就业(yè)市(shì)场边际降温的(de)更多迹(jì)象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环(huán)比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工(gōng)资(zī)对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息(xī)人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之(zhī)一是额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味(wèi)着更(gèng)多(duō)的不(bù)确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市(shì)场份(fèn)额，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不(bù)过(guò)这些(xiē)行动(dòng)都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁要(yào)进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，他告(gào)诫投(tóu)机(jī)者要(yào)“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在(zài)年底(dǐ)前自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不应该低估手机话费交了能退吗(gū)沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球经济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明确(què)表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否(fǒu)则他(tā)将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他(tā)一些(xiē)北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情(qíng)。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以来首次(cì)违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在(zài)美(měi)联(lián)储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带(dài)动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看(kàn)，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系(xì)统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再(zài)次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要(yào)考虑到(dào)一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很(hěn)高(gāo)的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即(jí)期(qī)货(huò)交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的(de)对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因(yīn)为目前(qián)全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年(nián)交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可(kě)能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不会即(jí)刻(kè)见效(xiào)。

　　供应(yīng)旺(wàng)季(jì)来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游(yóu)需求(qiú)并(bìng)未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应(yīng)进入(rù)季节(jié)性的增产期，中国(guó)云(yún)南(nán)天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全(quán)面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经(jīng)全面开(kāi)割，海外(wài)越(yuè)南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于(yú)目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng手机话费交了能退吗)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐(táng)逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北(běi)部产(chǎn)区(qū)逐步(bù)上量(liàng)，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于(yú)历(lì)史(shǐ)均值以下的概(gài)率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一(手机话费交了能退吗yī)定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚(shàng)可(kě)。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控(kòng)制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是(shì)下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说此前市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口(kǒu)同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及(jí)美国银行危机(jī)和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势(shì)的主要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年(nián)交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因(yīn)此持续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后续(xù)还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异(yì)常状(zhuàng)况(kuàng)，或(huò)将带来(lái)新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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