今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐观(guān)、理性”来(lái)形容(róng)。在他们看(kàn)来，首先，中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行(xíng)情主线，预计发(fā)行情况较为(wèi)理(lǐ)想；其次，上述ETF设(shè)置了(le)发行上限，加上(shàng)部分券(quàn)商近期对(duì)于基金的发行导向转(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思zhuǎn)为保有量考核(hé)，也不(bù)会过(guò)份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场(chǎng)从科(kē)技领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股东(dōng)回报(bào)，帮助投(tóu)资者走进央企、认识央(yāng)企，支持(chí)央(yāng)企利用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市(shì)场影响力(lì)、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市公司(sī)实现高质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)对外发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF定(dìng)于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)期(qī)间正式发(fā)售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费(fèi)上看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至(zhì)100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额(é)大于100万份的(de)，认购费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管(guǎn)，招商中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金(jīn)君了(le)解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议(yì)主旨为进一(yī)步探索建立中国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金公(gōng)司等(děng)相关(guān)领(lǐng)导将出(chū)席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士看(kàn)来(lái)，3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视(shì)，基金(jīn)公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上也存在(zài)不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也(yě)表(biǎo)示，所在券(quàn)商会参与其中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度(dù)冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契(qì)合(hé)目(mù)前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，产品本(běn)身就比较好卖(mài)；其次，我(wǒ)们近期(qī)已将考(kǎo)核(hé)侧重点放(fàng)在产品(pǐn)保(bǎo)有量(liàng)上，同时降(jiàng)低(dī)基金首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就是为了避免发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度拼(pīn)基金首(shǒu)发(fā)，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预(yù)计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年以来资本市场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来全市场已有(yǒu)18家基金公司陆续(xù)申报了(le)21只央国(guó)企主题基金，易(yì)方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等(děng)各大公募巨头(tóu)都(dōu)有参与(yǔ)，其(qí)中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华基金等(děng)多家机(jī)构，还(hái)各申报(bào)了主、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分(fēn)享改革(gé)红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特(tè)色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的(de)估值(zhí)体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的(de)重(zhòng)要(yào)基(jī)础(chǔ)。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域(yù)的产(chǎn)品(pǐn)积极布局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不少央国企主题基金(jīn)，就是(shì)看(kàn)准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色的估值体系，有助于(yú)提升(shēng)市场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的(de)关(guān)注度，对企业估值层(céng)面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价(jià)格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻辑(jí)是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要(yào)作用；三是央企引(yǐn)领科技创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在(zài)不(bù)断完善中国特色现代资(zī)本市场下，预(yù)计国资央企有望迎来估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央国(guó)企的估值(zhí)重塑提(tí)供了市(shì)场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利(lì)能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过(guò)其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企较(jiào)强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估(gū)值重塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投(tóu)资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领先(xiān)，具备(bèi)较高的长期投资价值，或(huò)更符合机构投资(zī)者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中国特色(sè)估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回(huí)报指数具备较好的(de)长期(qī)配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回报指数(shù)，指数(shù)由国(guó)新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现(xiàn) 金分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占(zhàn)总市(shì)值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上(shàng)市公司证(zhèng)券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市公司(sī)证(zhèng)券(quàn)的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成份股权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回报(bào)指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上(shàng)，体现(xiàn)出较好的(de)盈(yíng)利水平和(hé)盈(yíng)利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资者可(kě)选择网上现金认购(gòu)、网下现金(jīn)认(rèn)购和网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如果募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般(bān)ETF产(chǎn)品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购(gòu)费用来(lái)看，在认购金额(é)低于(yú)50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排(pái)，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安排？不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思>

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家(jiā)公司后续将安(ān)排(pái)做市商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三(sān)家(jiā)基金公司都由“实(sh不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思í)力派”来担纲基金(jīn)经理(lǐ)。其(qí)中广发(fā)央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发基(jī)金指数(shù)投(tóu)资部副总经理，而汇(huì)添富央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深(shēn)300和上(shàng)证红利(lì)指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指数的投资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二(èr)、“中特估”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑中(zhōng)国(guó)特色估值体系背景下(xià)估(gū)值提(tí)升空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持(chí)续性(xìng)如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市(shì)场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论横向对比还是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值水平(píng)与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观(guān)点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的(de)观(guān)点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安(ān)证券：数字经济+国企改革(gé)的投资(zī)主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下(xià)，当前(qián)国企价值重估(gū)行(xíng)情有望(wàng)持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思