金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的(de)现(xiàn)货(huò)价格(gé)下(xià)降(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会(huì)构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看(kà戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班n)，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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