华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你trong>

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。<别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你/p>

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。