踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)1全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市3万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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