5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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