投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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