本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zh冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ōng)端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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