总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(x天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思iāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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