为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(cyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语huàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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