在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受(shòu)到campus是什么意思 campus是国誉吗资金(jīn)的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机(jī)构(gòu)看(kàn)好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目前跟(gēn)踪日经指数的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应(yīng)求的(de)情(qíng)况，就会推高二级(jí)市(shì)场价格(gé)，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fúcampus是什么意思 campus是国誉吗)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多(duō)重因素(sù)驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加(jiā)息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提(tí)出(chū)将改革公司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提(tí)振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是(shì)近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投资可能会涉及(jí)相关的(de)汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追(zhuī)高带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青(qīng)睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了(le)2亿元资(zī)金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也(yě)同样(yàng)吸(xī)引资金(jīn)关(guān)注，净流入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资(zī)金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优势(shì)，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加(jiā)快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济(jì)转型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会(huì)。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个campus是什么意思 campus是国誉吗(gè)亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等(děng)近期(qī)出(chū)现阶段性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等行业。

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