美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡之际(jì)，近一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架(jià)无(wú)人机(jī)袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会(huì)在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌(diē)回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内加息(xī)基本全部(bù)落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差(chà)偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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