近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、know过去分词是什么写，know过去分词是什么词影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块know过去分词是什么写，know过去分词是什么词，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓know过去分词是什么写，know过去分词是什么词，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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