全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策。

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