大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到(dào)目前为处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(wèi)止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优质资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想象的要(yào)持(chí)续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只有少(shǎo)数几只大(dà)型公司的股票(piào)引领市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为(wèi)通(tōng)常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法经济(jì)增(zēng)长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金(jīn)就(jiù)会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济(jì)数据(jù)开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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