金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚(s谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还hèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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