今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèn白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗g)府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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