投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(j为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的(de)价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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