个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地(dì)区进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障部数据显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)户数量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的代(dài)销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和与投资(zī)者的深度了解(jiě)，在养老基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金(jīn)报记者深(shēn)入多家(jiā)券商(shāng)，了解(jiě)个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业务正在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养老金基金数量(liàng)增(zēng)加至143只，券商数量扩(kuò)容至(zhì)18家，平安证券、安(ān)信(xìn)证券(quàn)及中(zhōng)信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券(quàn)华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之一，证券公司在个人养老金(jīn)业务试(shì)点的(de)铺开和推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也成为大(dà)型(xíng)券商们(men)财(cái)富管理转型的重要(yào)抓手。通(tōng)过(guò)精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据(jù)人社部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)的(de)证券公司可销售养老保险，大多(duō)数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海(hǎi)通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养老金基(jī)金销售(shòu)资格，完(wán)成全部40家基(jī)金管理公司共计(jì)126只个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品(pǐn)的(de)上线，基(jī)本(běn)实(shí)现个人养老(lǎo)金(jīn)公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国(guó)基(jī)金报记(jì)者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公(gōng)募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)指出(chū)，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办(bàn)理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风(fēng)格(gé)多样、风险收益多(duō)元的产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架(jià)能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资(zī)能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全面引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的(de)产品类(lèi)型的(de)基础(chǔ)上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地(dì)研究(jiū)每类(lèi)产品的(de)特性(xìng)；结合存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为客户(hù)提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开户数量众(zhòng)多(duō)，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休(xiū)后才能取(qǔ)出(chū)，这每(měi)年12000元(yuán)自然是(shì)需要在账户(hù)内充分利用长期投资，但如(rú)何投资也令不少投资者犯难：买什(shén)么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择(zé)已令投(tóu)资(zī)者目不(bù)暇接，如何(hé)让(ràng)投(tóu)资者选择到适(shì)合自(zì)己的产品，证券公(gōng)司(sī)的投(tóu)顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好养老规划(huà)和资(zī)产(chǎn)配置(zhì)，做到(dào)客户(hù)的(de)‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的(de)方式，注重(zhòng)交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金(jīn)基金特点，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑量化评(píng)价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出(chū)“综(zōng)合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业(yè)银行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透(tòu)露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已经累计开立个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其(qí)渠道开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务(wù)平(píng)台上(shàng)仅可查询商业银行(xíng)个人养老(lǎo)金业务开办情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开办个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易(yì)业(yè)务和理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)规模(mó)相对有限，仍处(c主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别hù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此(cǐ)前(qián)表示，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引(yǐn)导客户形成科(kē)学养老理财观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客(kè)户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置的全周期专业资配服(fú)务和一站式(shì)的产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式(shì)解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位(wèi)服务投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养(yǎng)老金业务(wù)的解决方案。东(dōng)方(fāng)证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方(fāng)证券基于对个人(rén)养老金目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金(jīn)客户(hù)拓(tuò)展的重点(diǎn)方向，制定了“上海深(shēn)度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同(tóng)系(xì)统内成员公司(sī)开展走进企业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)活动(dòng)，为企业(yè)单位员(yuán)工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务(wù)，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关产品(pǐn)的(de)收益率和回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务已然成为券商财(cái)富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断完(wán)善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足(zú)客户多层次金融(róng)需求(qiú)，促进财(cái)富(fù)管理业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在(zài)业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人士(shì)表示，在(zài)客户分类服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国家政策(cè)选择社(shè)保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优(yōu)敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步认知的客(kè)户(hù)进行(xíng)第(dì)一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随着试点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆(fù)盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司(sī)可重点关(guān)注企事(shì)业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受(shòu)个税(shuì)抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以全(quán)市场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优(yōu)势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资场景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平衡、积极(jí)等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波(bō)动(dòng)，引导(dǎo)客户持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如(rú)对每年享(xiǎng)税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供符合监管部门(mén)要求的金融(róng)机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的(de)补充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期(qī)的(de)养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量(liàng)市(shì)场，承担起构建养老金第三(sān)支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实(shí)用养老工(gōng)具（如节税(shuì)计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三(sān)，在金(jīn)融科技应用方面，引入(rù)智能科技(jì)和人工智(zhì)能技(jì)术，通(tōng)过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐养老金产品组合(hé)，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，帮助客户更好地实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户(hù)分(fēn)析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人(rén)千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结(jié)合，为不同(tóng)生(shēng)命周期和(hé)年龄阶(jiē)段的(de)客户提供(gōng)专业的、一对(duì)一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能不(bù)能满足(zú)真正的(de)养老诉求？这些问题都(dōu)是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的(de)整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告(gào)负(fù)。其中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养老(lǎo)目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养(yǎng)老目标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的产(chǎn)品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败(bài)的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过投资达(dá)到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人(rén)介(jiè)绍(shào)，目前个人养老金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的(de)类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很(hěn)难(nán)做到(dào)在保证其特点达到的同(tóng)时又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低(dī)波低回撤对于离退休时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老类资金的(de)保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达(dá)到(dào)上述两(liǎng)个目(mù)的，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适(shì)配的(de)产品评价(jià)体系，通过(guò)该(gāi)体系的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出产品的(de)“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的产品、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标日期(qī)型(xíng)两大类(lèi)，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的(de)客户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前(qián)我国城镇职工养(yǎng)老金替(tì)代率(lǜ)尚有(yǒu)不足(zú)，根据(jù)国(guó)际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考量。由于(yú)个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需(xū)要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以(yǐ)达到(dào)几(jǐ)十年，能(néng)够承(chéng)受一定的(de)短期波动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比例资(zī)金(jīn)在权益(yì)型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人也认(rèn)为(wèi)，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具(jù)有(yǒu)一定的(de)普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增(zēng)值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回(huí)报，资产(chǎn)配置(zhì)不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性(xìng)的金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资者的(de)养老投(tóu)资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量(liàng)发(fā)展

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人(rén)养老金业务积极发展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示，银(yín)行、券商、基(jī)金(jīn)独立销售机(jī)构都可参(cān)与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合(hé)而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或(huò)者每(měi)家(jiā)机构可(kě)以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养老投资需(xū)求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是(shì)增强(qiáng)基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性(xìng)上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提供的(de)养老产品（如养老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规(guī)划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供基于客户需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人提(tí)出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税端进行一系列前序(xù)操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外(wài)，由于政(zhèng)策对代(dài)销个人(rén)养老金产品的(de)管理要(yào)求，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待(dài)能够从(cóng)政策(cè)端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提(tí)升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商在多样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引入和(hé)研(yán)发上(shàng)的政策支持，丰富客(kè)户多(duō)元化(huà)的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热(rè)投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人养老第二(èr)曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了(le)不(bù)少(shǎo)，仔细询问之(zhī)下(xià)才(cái)发(fā)现，是(shì)因为去年底开通了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入了(le)金。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人(rén)数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个(gè)月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业(yè)协(xié)会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云透(tòu)露，在截至2023年(nián)3月开立(lì)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结(jié)果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大(dà)多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原(yuán)因主要是为(wèi)了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不少吸(xī)引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关(guān)业务(wù)负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经(jīng)济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需(xū)要业务人员及(jí)其所在(zài)机构(gòu)有(yǒu)比较(jiào)专业(yè)且综合的(de)服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老的(de)全(quán)面(miàn)需求(qiú)，还需要结(jié)合其他(tā)商业产品等综(zōng)合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休前的应(yīng)急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之发生(shēng)改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金融论坛上(shàng)表示(shì)，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立(lì)账(zhàng)户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数(shù)占建(jiàn)立账户人数比(bǐ)例低(dī)；产品供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道(dào)不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问(wèn)题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增(zēng)加养(yǎng)老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局已向业内就关(guān)于(yú)促进专属商业养老保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业务的险(xiǎn)企数量(liàng)将(jiāng)增(zēng)加不(bù)少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度的主要(yào)保险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提(tí)供稳健型、进(jìn)取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客户选择。据各家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有(yǒu)的个人(rén)养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设(shè)计(jì)端解决“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河证券相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他(tā)投(tóu)资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人(rén)群提供稳定(dìng)安全(quán)有保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资与养(yǎng)老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产品的设计(jì)理念，必须(x主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别ū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或(huò)转移上(shàng)述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)成果，应该更多的(de)让利于民(mín)、普惠(huì)百姓，运用(yòng)好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰(jiān)难但(dàn)长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分(fēn)利用资本(běn)市(shì)场具有(yǒu)良好增值能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人(rén)）合作(zuò)，根据客户需求设计出在养(yǎng)老功能方面(miàn)更有竞争力的产品”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考部(bù)分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在开户的(de)时候做投资选(xuǎn)择(zé)。这样(yàng)在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动性(xìng)问题，长城人寿(shòu)保险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融工具来解决客(kè)户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的全(quán)面需求，多家(jiā)券商还发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例(lì)如银河证(zhèng)券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点(diǎn)，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性化的(de)养老配置方案，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社(shè)会(huì)责任，力争(zhēng)为居(jū)民提供持续卓越的养老规(guī)划与满足不同(tóng)养老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则(zé)基于个(gè)人(rén)养老场景，引入更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿等(děng)不(bù)同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老资(zī)产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企业(yè)年金业(yè)务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研(yán)的年(nián)金(jīn)综合评价系统。该(gāi)系统可(kě)以通(tōng)过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基(jī)金(jīn)、股市债市数据(jù)，展示客户委托(tuō)年(nián)金(jīn)组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间(jiān)接(jiē)服务背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券基(jī)金研究中心已为(wèi)部分省市提(tí)供职业年(nián)金的组合评价与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合机(jī)构条(tiáo)线业(yè)务规划为央企与国企提(tí)供企(qǐ)业年(nián)金组合评价等综合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发(fā)建设部署的年金综合评价(jià)系(xì)统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询(xún)服(fú)务，具有养老属性的综合金(jīn)融服(fú)务体系均是公司积(jī)极响应国家养(yǎng)老发展战略而(ér)推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初(chū)步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金(jīn)融产品(pǐn)代(dài)理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我(wǒ)们介绍(shào)之前都已(yǐ)有所了(le)解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银行的(de)客户经理林(lín)漪(yī)（化名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也(yě)有(yǒu)很(hěn)多人只是开了账(zhàng)户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投(tóu)资(zī)，主要因为不知道如何(hé)选择(zé)产品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向(xiàng)客户(hù)进行详细(xì)介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正(zhèng)式落(luò)地，在(zài)北京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受度和(hé)业(yè)务进展(zhǎn)情况如何？从业人员(yuán)在(zài)具体(tǐ)实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报(bào)记者实(shí)地(dì)探访上海(hǎi)地区几家银行网点和(hé)券商营业(yè)部，了(le)解个人养老金制(zhì)度(dù)近半(bàn)年的(de)落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服(fú)务平台数据可知，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)经过半年(nián)时间的发展，在(zài)产品种类、数量(liàng)和(hé)参与人(rén)数(shù)方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化(huà)名(míng)）告(gào)诉记者：“很(hěn)多客户都对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的热(rè)情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边(biān)两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别海地区(qū)金融机构工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工作以来，她每年都(dōu)将收(shōu)入的(de)一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金(jīn)制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未(wèi)来的生(shēng)活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人养老金账户(hù)是在(zài)基本养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一(yī)位工作不(bù)久的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意(yì)的就是买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休后的生活质量(liàng)还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金(jīn)业务(wù)的过程(chéng)中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不同年龄(líng)群体的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而更(gèng)好地“对(duì)症下药”，比如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多(duō)一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户(hù)则是认为在个(gè)人养老金产品并(bìng)非专门设(shè)计且(qiě)收益优(yōu)势不(bù)明显，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人(rén)养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直接买，且(qiě)收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的(de)角度(dù)谈到了推广个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低(dī)风(fēng)险等级(jí)的(de)产品，纯公募基金难(nán)以(yǐ)达到(dào)资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向(xiàng)记者直言(yán)，对于离退休还较遥远的(de)群体来(lái)说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才(cái)是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别