自2022年底以来，A股市(shì)场(chǎng)一改颓势，展现出积极回暖的画风，半导体、AI、中特估等主题(tí)层出不穷，基(jī)金经理也随之(zhī)调(diào)仓换股，成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。而公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)的(de)披露，将明星基金经理们近期投资动向(xiàng)逐一曝光(guāng)。

　　4月(yuè)21日(rì)，易(yì)方达(dá)、广发、富国、景顺长城等基金披(pī)露(lù)旗下基(jī)金的2023年一季报(bào)，张坤、刘格菘、陈皓(hào)、朱少醒、刘彦春(chūn)等一季度投(tóu)资(zī)情况出炉。

　　仓位(wèi)往(wǎng)往代表了基金(jīn)经(jīng)理对后(hòu)市的基本看(kàn)法(fǎ)。多数明星基金经理在一季(jì)度仍保持90％以上的(de)高仓位(wèi)运作(zuò)，仍(réng)坚持了自己的投资风(fēng)格和思路。

　　不少(shǎo)人士看好后市，如刘彦春表示对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。刘格菘也(yě)对市场2023年二(èr)季度的(de)表现持乐观(guān)的态度，随着(zhe)公司季度业绩逐渐(jiàn)披露(lù)，市(shì)场权重倾向也(yě)会逐渐从逻(luó)辑演(yǎn)绎展望转向扎实基本面验(yàn)证，预计更注重(zhòng)基本面和(hé)估值(zhí)的匹配度(dù)。

　　值(zhí)得一提的是，陈皓在(zài)一季(jì)报也用相当大的篇幅谈(tán)了他对一季度热门(mén)的AI板(bǎn)块(kuài)的看法(fǎ)。他认可(kě)AI（人工智能）很(hěn)可(kě)能是一次(cì)全新的技术革命(mìng)，但直(zhí)言客观上当下的研究认知还不(bù)具备对相关(guān)标的的定价能力(lì)，尤其当这些(xiē)个股快速上(shàng)涨后，选择暂(zàn)时“以(yǐ)静制动”，等(děng)待胜率和(hé)赔率更高(gāo)的投资时机出现(xiàn)。

　　张(zhāng)坤继续(xù)维持高(gāo)仓位运(yùn)作

　　被称(chēng)为(wèi)“坤(kūn)坤”的张坤是(shì)最受基民(mín)关注的(de)基(jī)金经理，他是国内(nèi)首位千亿级主动权益基金经理，手(shǒu)握巨资让他分量十足。

　　从基金君(jūn)整理(lǐ)表格(gé)来看，相较去年底，张坤(kūn)所管理(lǐ)的4只基金(jīn)在今年(nián)一季度仓位基本都维持高仓位运作，多(duō)只基金(jīn)一(yī)季度末仓位均处(chù)于94％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)管理的(de)四只基(jī)金(jīn)中规模最大的一只——易(yì)方达(dá)蓝筹精选，由(yóu)去(qù)年末的(de)股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例的94.7％微调至(zhì)一季度(dù)末的94.26％。张坤在季报中也写道，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选基金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)。

　　同样，张坤(kūn)管理的易方(fāng)达(dá)优质精选、易方达亚(yà)洲精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的仓位(wèi)在(zài)94％以上。不过，易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有一季度(dù)仓位为92.82％，相较去年底的(de)94.77％，略有下(xià)滑。

　　张(zhāng)坤一(yī)直(zhí)保(bǎo)持了一定(dìng)水平的港股仓位，一季度末所管(guǎn)理的4只基金基本维持和去(qù)年(nián)底的差不多的港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，基本都是30~50％之间。相对来说，调整幅度较(jiào)大的是易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)，一季度末该(gāi)基(jī始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)金持有港股(gǔ)和美股的(de)比例为56.39％、38.4％，而去年四季度(dù)配置港(gǎng)股 和美股的比例(lì)为65.64％、28.68％，进行了(le)明显的调整(zhěng)。

　　而张(zhāng)坤(kūn)在易方达亚洲精选中也写道，在(zài)一(yī)季度股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了(le)科技等(děng)行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的(de)配置，另(lìng)外，在区域(yù)分布上(shàng)配置的(de)更加均衡。个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公司。

　　一(yī)季度增配消费(fèi)、降低金(jīn)融(róng)

　　加仓贵州茅台减持腾讯控股(gǔ)

　　张坤在投资上颇(pǒ)有定(dìng)力，经(jīng)常在(zài)季(jì)报中谈及，投资者需要时刻保持一种克制(zhì)而理性的心理状态，不需(xū)要大量的行动，而是极(jí)大(dà)的耐心(xīn)，坚持投(tóu)资原(yuán)则，等到机会时全(quán)力出击。他一直(zhí)保持着偏低换手率，一季报的重仓股也基(jī)本保持稳定，只是在结构上进行(xíng)调整。

　　从易方(fāng)达蓝筹精选一(yī)季度末持仓(cāng)上看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)变化不大，贵(guì)州茅台(tái)再次成为该基金(jīn)的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓股，泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股成为其第(dì)二、第(dì)三大重仓股，而(ér)在去年末，该(gāi)基金前三大重仓股依(yī)次(cì)是腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份。

　　张坤也在季报中写道，一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。、

　　去年11月以来港股(gǔ)市场的大反弹(dàn)，张坤明显进行了(le)调整(zhěng)，减(jiǎn)持(chí)了跟腾讯控股和香港交易所，而增加了美团(tuán)-W、中国海洋石油。其中，相较(jiào)去年底，中国海洋石油(yóu)新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，而药明生物(wù)退(tuì)出(chū)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列。

　　目前看，易方达蓝筹精选和易(yì)方达优质企业三年持有的头号重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台，但是易方(fāng)达亚洲精选和易方达(dá)优质(zhì)精选的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股仍为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)。去年底(dǐ)这(zhè)四(sì)只基金(jīn)的(de)头号(hào)重仓股均为(wèi)腾讯控股。

　　而虽然一季度末腾(téng)讯控股仍(réng)是易方达优(yōu)质精选的第一大重仓股，但(dàn)相(xiāng)较(jiào)去年底已经(jīng)进行了减持，同样(yàng)减持的还(hái)有港交所(suǒ)，这只个股已经推出了前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)。而美(měi)团新进其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)。

　　一季度(dù)规模小幅提(tí)升

　　总规模逼近(jìn)900亿(yì)

　　张(zhāng)坤曾是行业内首位主动(dòng)权益基金管理规模(mó)超过千亿的基金经理(lǐ)，但(dàn)近两年(nián)A股市(shì)场震荡，所管(guǎn)理规模所(suǒ)缩水。一季度末他所管理规模基本和去(qù)年底(dǐ)持平，整体规(guī)模逼(bī)近900亿(yì)。

　　截至2023年一季度(dù)末，易方达张坤(kūn)管理的4只基金(jīn)合(hé)计(jì)总(zǒng)规(guī)模达到889.42亿(yì)元，相比三季度末减少(shǎo)了4.92亿(yì)元。

　　具体来看，一季度末，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优势企业三年、易方达亚洲精选股(gǔ)票的规模分别为562.09亿(yì)元、189.71亿(yì)元、53.23亿元、83.39亿元(yuán)。

　　值得一(yī)提的是，易方达蓝筹精选在今年(nián)一季度规模缩水8.66亿元，目前仍以562.09亿元(yuán)的(de)规模，位居基金行业“巨(jù)无霸”的主动权(quán)益基金。

　　选择(zé)一条可积累的 “很长的坡”

　　并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要(yào)的

　　张坤每次(cì)在季报中(zhōng)都会(huì)清晰写道(dào)自己(jǐ)的投(tóu)资思路(lù)，这(zhè)一次也不(bù)例外，值得投资者看一看。

　　张坤在季报中写到，基本面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引人的一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的(de)成(chéng)功和巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟(chí)。

　　基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可积累(lèi)性(xìng)。具体来(lái)说，积累体现在对基(jī)本(běn)面(miàn)分(fēn)析方(fāng)法的理解和对具体行(xíng)业(yè)和企(qǐ)业的洞察，所有这些(xiē)都使投资者(zhě)未来更可能做出对具(jù)体(tǐ)投资(zī)标的内在价值的准确判断。

　　如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的 “很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。我们会参考全(quán)球产(chǎn)业升级的(de)经验，持续做深入(rù)的研究积累，争取构(gòu)建一个全面而尽量准确(què)的(de)坐标系，希望能正确评估企业的(de)竞争(zhēng)力并跨行业选出好(hǎo)的公(gōng)司(sī)。识别出好公司(sī)是如(rú)此重要，因为好公司不是好股票的唯一情(qíng)形就是估值过(guò)高，在其他情(qíng)形(xíng)下，好公司都会给投(tóu)资者带来(lái)长期(qī)可观(guān)的(de)回报。

　　研究方面，阅读企业的定(dìng)期报告并对财(cái)务数据进行(xíng)系统整(zhěng)理和分析，是理解企(qǐ)业(yè)基本面的核(hé)心手段之一。在定期(qī)报告中，企(qǐ)业的所有经营(yíng)活动都会反(fǎn)映在(zài)财务数据中，定量的数据可以(yǐ)用来检验并(bìng)修正调研中对(duì)企业形成的定性感知(zhī)。如果能对一家公司过去和(hé)当前(qián)的财务状况了如指掌(zhǎng)，就更(gèng)有可能正确评(píng)判这家公(gōng)司(sī)的未来价值。罗杰斯(sī)曾说过，你要阅(yuè)读一切。如果你对一家公司感兴(xīng)趣，那就看看(kàn)它的年报，你(nǐ)就会超过华尔街98％的(de)人。如果你阅读(dú)了年报中的附注，你就会超(chāo)过华尔(ěr)街的所有(yǒu)人。

　　几乎(hū)任何成功(gōng)的(de)公(gōng)司都(dōu)经历过短期的经营业(yè)绩(jì)和股价的震(zhèn)荡(dàng)，经历过市场(chǎng)先生态度的冷暖，但它们成(chéng)功的模(mó)式(shì)往往(wǎng)没有变化(huà)，通(tōng)过深(shēn)入的研究并抓住(zhù)这些关键的因素，是能够一(yī)路坚持下来的重要因素，也通常(cháng)意味着(zhe)长期可(kě)观的(de)收(shōu)益(yì)。

　　刘格菘：重点持仓(cāng)光(guāng)伏、储能、新能源车

　　曾经作为一人包(bāo)揽前(qián)三的(de)基金经理刘格菘，其(qí)一举一动颇受关注。

　　以刘(liú)格(gé)菘管理的广(guǎng)发双擎升(shēng)级为例，一季(jì)度末该基金保持较高(gāo)仓位运作(zuò)，该基金股票仓位为(wèi)92.15％，较2022年四季度末的94.14％略有下(xià)滑，但基(jī)本是(shì)高仓位应对(duì)市场。

　　刘格(gé)菘在一季度持仓结构(gòu)并没有进行大幅(fú)度调整。数据显示，广发(fā)双擎升级一季度末前五大重仓股分(fēn)别为晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能、圣邦(bāng)股份(fèn)，这些(xiē)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)均出(chū)现在该基金去年四(sì)季(jì)度末的前十大重仓(cāng)股之列(liè)。

　　刘格菘(sōng)在(zài)季报(bào)中写道，2023年一季度，表现较(jiào)好(hǎo)的(de)行业(yè)为(wèi)新科(kē)技技术演绎(yì)预测中(zhōng)的相关行业(yè)，例如计算机、传(chuán)媒、通信。以光伏、新能源、汽车等(děng)为代表的高端(duān)制造业(yè)资(zī)产经历了下跌(diē)。在海外金融风险(xiǎn)担忧、经济衰退的(de)初始预期、国际关(guān)系不确定的(de)情况下，叠加(jiā)AIGC带来(lái)的较(jiào)热烈(liè)的应用展望，资金分流可能(néng)是(shì)高端制(zhì)造(zào)业相对(duì)表现不理(lǐ)想(xiǎng)的(de)原因之一。

　　广发双擎升级基(jī)金的持仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优势(shì)的高端(duān)制造产业链布局。从重仓持股(gǔ)来(lái)看，该基金重点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向。

　　和2022年四季度相比，刘格菘(sōng)一季度的重仓股变化不(bù)大，仅晶科能源(yuán)新进前十大重(zhòng)仓股之列，而比亚(yà)迪退(tuì)出了前十大(dà)重仓行列。

　　谈(tán)及(jí)后(hòu)市，刘格菘对市场(chǎng)2023年二季度(dù)的(de)表现持乐观的态度，随着(zhe)公司季度业绩(jì)逐渐披露(lù)，市(shì)场权重倾向(xiàng)也会逐渐从逻(luó)辑演绎展望转向扎实(shí)基本面验证，预计更注(zhù)重基本面和(hé)估值的匹配度。对本基金重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体现。

　　就A股市场一(yī)季度的阶(jiē)段特点来说(shuō)，当前市场的(de)参(cān)与资(zī)金(jīn)方(fāng)呈现(xiàn)复杂多样的趋势(shì)，收益预期的时间维度预期(qī)也呈现分化，因此(cǐ)短期内市场在(zài)主题(tí)逻辑的演绎幅度(dù)、转换(huàn)速度都(dōu)会可预见(jiàn)地加大。这(zhè)对于投资人而言，在新信息的处理上提(tí)高了(le)难度，短期内基本面估值匹配的压力也会(huì)比较大(dà)。

　　陈皓(hào)：投(tóu)资(zī)和人生(shēng)一(yī)样，

　　一生最重要(yào)的选(xuǎn)择也就是(shì)三、五(wǔ)次

　　作为市(shì)场(chǎng)上较为知名的(de)均衡性投资(zī)选手，陈皓一季度如何(hé)调整投(tóu)资组合，如(rú)何展望(wàng)未来市场投资机(jī)会(huì)，也非常受到市场关注。

　　陈皓在其管理的易(yì)方达新经济基(jī)金(jīn)中回(huí)顾一季度市(shì)场行情(qíng)时表示(shì)，一季度中国(guó)经济整体(tǐ)温和复(fù)苏，由于刚刚(gāng)经历(lì)疫(yì)情(qíng)，居民消(xiāo)费和企业投资的信(xìn)心恢复(fù)会有一个过程，因(yīn)此短期持续加杠杆的动力不(bù)强，复苏力度(dù)相比市场(chǎng)乐观预(yù)期仍有一定差距。海外则维持滞涨格局(jú)，尽(jǐn)管(guǎn)3月以(yǐ)硅谷银行为代表的欧(ōu)美 金融风波暂时平(píng)息，但也让投资(zī)者担心这是否只(zhǐ)是当下复杂(zá)环(huán)境(jìng)下各(gè)种危机的冰(bīng)山一(yī)角。尤其4月初欧佩克+的减产行为进(jìn)一(yī)步增强了未来通胀的(de)韧性，也让(ràng)美联储(chǔ)在货币政(zhèng)策调整决策(cè)时愈加进(jìn)退两难。

　　亮点(diǎn)不多的经(jīng)济基本(běn)面(miàn)遇到无处安放的(de)流动性，“AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）”和部分国企相(xiāng)关板块获得了边际资金的巨量涌入(rù)，机构短时间(jiān)剧烈、集中的(de)调仓行(xíng)为，则进一步(bù)加剧了市(shì)场结构的(de)分化。受益两大(dà)主(zhǔ)题的TMT和(hé)建(jiàn)筑(zhù)、石油石化等板块表现突出，而新能源、金融地产等行业(yè)则录(lù)得(dé)负收(shōu)益。

　　谈及(jí)一季度投资操(cāo)作时，陈皓(hào)称，由于尚未发掘到基本(běn)面驱动(dòng)的投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)，本基金(jīn)一季度操作不(bù)多，主(zhǔ)要包括行业上用医药替(tì)代了部分白酒仓位，个股上则逆(nì)向(xiàng)增持了(le)一些由于短期(qī)基本面一般或者机(jī)构调仓导致(zhì)股价下跌，但(dàn)长期市值空(kōng)间(jiān)较大的中小盘个股。

　　从(cóng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股变(biàn)化(huà)上看，此前连续3个季度位列前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)股之(zhī)一的五粮液(yè)，在今年(nián)一季度退出该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)，宝信软件(jiàn)取(qǔ)代(dài)五粮(liáng)液，新进前五(wǔ)大重(zhòng)仓股。

　　作为一(yī)季度唯(wéi)一一(yī)只(zhǐ)仍保(bǎo)留(liú)在(zài)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股的(de)贵州茅台也遭到陈(chén)皓减持，对比上一个季度(dù)，陈皓在一季(jì)度(dù)减持了6.8万股贵州茅台，环比(bǐ)减持幅度接近30％，贵州茅台也从上(shàng)一季度的第二大重仓股退居第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)他(tā)前十大重仓(cāng)股中，主要供(gōng)应北(běi)斗(dòu)关键器件的振芯科技、氟化工龙头中的巨化(huà)股(gǔ)份(fèn)、特钢龙头中的抚顺(shùn)特钢，三只个股(gǔ)一季度新进前十大重仓股。

　　除了五(wǔ)粮(liáng)液(yè)之外，紫光国微、宁德时代(dài)也退出前十大重(zhòng)仓股。

　　陈皓在(zài)一季(jì)报(bào)也(yě)用相当大(dà)的(de)篇幅谈了他(tā)对一季(jì)度热门的AI板块的看法。

　　他称，对于火热的AI（人工智能）主题我们也进(jìn)行了积极的(de)研究，方向上非常认(rèn)同其很可能是一次全新(xīn)的(de)技术革命，将极大(dà)提(tí)升全社会的生产效率，但客观上我们当下(xià)的研究认(rèn)知还(hái)不具备对相关标的的定价能力(lì)，尤其当(dāng)这(zhè)些个股快速上涨后，也不太符合(hé)我们“以相(xiāng)对合理的价格买入预(yù)期收益率更高(gāo)的资(zī)产”这一(yī)投资理念，因此会选择(zé)暂时“以静制(zhì)动”，继续(xù)对产业和(h始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗é)公司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔(péi)率(lǜ)更高(gāo)的投资时机出现。

　　陈皓在一(yī)季报(bào)中还(hái)分享了自(zì)己最新的投资感(gǎn)悟(wù)，他表示，相(xiāng)比资本市场(chǎng)即期涨跌带来的多(duō)巴胺，我们更倾向于通过深(shēn)入研究(jiū)获(huò)得超额认知、并最终映射(shè)到投(tóu)资上来(lái)获(huò)得内啡肽。投资和人(rén)生一样，每天都可(kě)以做选择，但(dàn)终其一生最重要的其实也(yě)就是(shì)那(nà)三、五次，我(wǒ)们平始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(píng)时的不断学习、反思、进化，努力追寻的(de)正是(shì)在每一次(cì)关键选(xuǎn)择时将胜(shèng)率再(zài)提升一点点。

　　展(zhǎn)望二季度，陈皓认为，“一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正(zhèng)在酝酿(niàng)或(huò)发(fā)酵，我(wǒ)们重(zhòng)启了与(yǔ)世界(jiè)的(de)链(liàn)接，中(zhōng)国在中(zhōng)东、南美等新兴市场获得了更(gèng)多实(shí)质性认(rèn)同的声音(yīn)和举动；国(guó)内主要城市的一二手房销售(shòu)持续恢复，部分行业已经进入库(kù)存周期的尾(wěi)段，我们可(kě)能真的只(zhǐ)需要一点点信心，就能(néng)扭转困局，将(jiāng)经济(jì)带入正循环。一如当下的证券市场(chǎng)，我(wǒ)们也衷心的(de)希望其(qí)能够(gòu)早(zǎo)日摆(bǎi)脱存(cún)量博(bó)弈(yì)的困难模式，迎来(lái)投资人久违的甜蜜期(qī)。”

　　朱(zhū)少醒(xǐng)：致(zhì)力于在优质股票里寻找价值

　　去翻(fān)更多的(de)“石头(tóu)”

　　富(fù)国基金(jīn)副总经(jīng)理(lǐ)朱少醒一季度(dù)持仓(cāng)基(jī)本保持(chí)稳(wěn)定，持仓(cāng)依旧以消费(fèi)、医疗、银行(xíng)、券(quàn)商(shāng)、新能源(yuán)等板(bǎn)块龙头(tóu)为主。

　　从一(yī)季(jì)度前十大重(zhòng)仓股上看，贵州(zhōu)茅台(tái)、五(wǔ)粮液依旧位居(jū)富国天惠基金(jīn)前三大重(zhòng)仓股，金域医学新(xīn)进(jìn)前三(sān)大重仓股，这也是(shì)自2021年以来，金域医学首(shǒu)次进入富国(guó)天惠前十大重仓股。

　　公开资料显(xiǎn)示，金域医学是一(yī)家(jiā)以第三方医(yī)学检验及病理诊断业务为核心的高科(kē)技服务企业，通过不断(duàn)积累的(de)“大平台、大网(wǎng)络、大服务、大样本和大数据”等资源(yuán)优势，为(wèi)全(quán)国(guó)各级医疗(liáo)机构提供领先(xiān)的医学(xué)诊断信息整(zhěng)合(hé)服务(wù)。

　　除了金(jīn)域(yù)医(yī)学之外(wài)，基(jī)础化工板块中的蓝晓科技(jì)也在(zài)一季度(dù)新(xīn)进富国天惠(huì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股，受益于生命科(kē)学(xué)业务增长迅(xùn)速，截止4月(yuè)20日，今年以来，蓝晓科技股价上涨33.05％。

　　相比之(zhī)下(xià)，药明(míng)康德、瑞丰(fēng)新材两只个股则在一季度退出富(fù)国天惠(huì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　朱少(shǎo)醒在一季报中回顾，一(yī)季度沪深300指(zhǐ)数上(shàng)涨 4.63％，创业(yè)板指上涨2.25％。在度(dù)过了充满各种艰难(nán)挑战的2022年后(hòu)，一季度实体(tǐ)经济进(jìn)入了(le)复苏(sū)的阶段。各项(xiàng)宏观经济指标在3月份有了(le)明显改善。货币政策(cè)保持(chí)宽(kuān)松，前几(jǐ)年(nián)实施的一些收缩性行业监管(guǎn)政策放(fàng)松管(guǎn)制的(de)迹象(xiàng)确认。投资者(zhě)的(de)风(fēng)险偏好有微弱的回升。

　　尽管目(mù)前数(shù)据上呈现的复苏力度还不(bù)是很强，但我们(men)应该看到(dào)是积极的因素正在发挥作(zuò)用持续的(de)进程(chéng)中(zhōng)。更要重视(shì)的是(shì)市场的(de)整体估(gū)值依然处于长周期(qī)中很有吸引力的位(wèi)置，当下权(quán)益市场处(chù)在(zài)较好的风(fēng)险收益区(qū)间(jiān)。

　　他表(biǎo)示，放在(zài)更长(zhǎng)的时间维度，我们相信(xìn)现在所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资(zī)者当(dāng)前选择承(chéng)受市(shì)场波动对应的预期回(huí)报水平(píng)的是相当(dāng)合适的。未来我们依然(rán)会致力于在优质(zhì)股(gǔ)票里寻找价(jià)值，去翻更多的“石头”。

　　他在多次季报披露时反(fǎn)复强调，我们并不(bù)具备(bèi)精确预测市(shì)场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前(qián)景(jǐng)的(de)优秀(xiù)公司，等待公(gōng)司(sī)自(zì)身创造价值的实现(xiàn)和市场情绪在未来某个(gè)时点的周期性(xìng)回(huí)归。个股选择层面(miàn)，本(běn)基金偏好(hǎo)投(tóu)资于具有(yǒu)良好(hǎo)“企业基因”，公司治理(lǐ)结构完(wán)善、管(guǎn)理(lǐ)层(céng)优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)。我(wǒ)们认为(wèi)此(cǐ)类企(qǐ)业(yè)，有更大的概率能在(zài)未来为投(tóu)资者(zhě)创造价值。分(fēn)享企业自身增长带(dài)来(lái)的资本市场收益是成(chéng)长型基金获取(qǔ)回(huí)报的(de)最佳(jiā)途径。

　　刘彦春：继续坚(jiān)守大消费(fèi)

　　作为业内知名(míng)的主投大消费板块的(de)基金经理(lǐ)，手(shǒu)握700多亿“重金”的(de)刘彦春一季(jì)度如何调仓换股，他又是(shì)如何看(kàn)待未来市(shì)场，也值得投资者关注(zhù)。

　　最新披露的2023年一季报显示(shì)，刘彦春整体(tǐ)持仓(cāng)的仓位和行业板块变(biàn)化不大。他在景顺长城鼎益(yì)基金季报写道，一季度组合仓位和(hé)行业(yè)配置没(méi)有大的变化，仍然坚持自(zì)下而(ér)上(shàng)精选个(gè)股而非择时的投(tóu)资风(fēng)格，保持合同约定较(jiào)高仓位运作。

　　从景(jǐng)顺长城鼎益(yì)季报(bào)来(lái)看(kàn)，前(qián)三大重仓股仍为白酒龙头股，贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)。此外，古井贡酒(jiǔ)、山西汾(fén)酒也继续在其前十大重仓股(gǔ)之中。

　　从增持力度上看，刘彦春对中(zhōng)国(guó)中免加仓力度最大，一季(jì)度环比？增持(chí)9.57％。此外，相比去年底持仓，美的(de)集(jí)团(tuán)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，而晨(chén)光股份(fèn)退出前(qián)十大重仓股。

　　谈及后市表示(shì)，刘(liú)彦春表示，一季度，我国经济温和复苏。海外通胀预期变(biàn)化对国内资本(běn)市场(chǎng)造成较(jiào)大(dà)扰动。美国(guó)失(shī)业率(lǜ)水平再创新低，意味着(zhe)高利(lì)率(lǜ)环境大概(gài)率(lǜ)持续(xù)更长时间。气球事(shì)件导(dǎo)致中美(měi)关系再度紧张。国内(nèi)强刺激预期落空，叠加(jiā)海外(wài)风险(xiǎn)事件，股票(piào)市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)偏离(lí)复苏主(zhǔ)线，博弈气(qì)氛渐浓。

　　我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　海外银(yín)行暴(bào)雷(léi)反映出加(jiā)息过快(kuài)带来的金融(róng)风(fēng)险，本身会加大(dà)紧(jǐn)缩效应，联(lián)储紧(jǐn)缩速度和(hé)幅度向下修正。紧缩带来的金融风险更多(duō)是流动(dòng)性问题，底层资产问题(tí)不大，海外央行及(jí)时救助可(kě)以(yǐ)避免风险(xiǎn)蔓延。至少现阶段我们(men)认为出现金(jīn)融(róng)危(wēi)机的(de)风险不大。欧美(měi)等发达国(guó)家通(tōng)胀和(hé)金(jīn)融风(fēng)险并存，处(chù)理难度较大，这也意味着全球无风(fēng)险收(shōu)益率在相对顶部位置(zhì)，国(guó)家之家(jiā)沟通对(duì)话、加(jiā)强合(hé)作的可能性也(yě)在加大(dà)。

　　全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，我们可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。期待为(wèi)持有(yǒu)人创造良好收益。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗