北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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