美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未来(lái)的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可(马斯克会加入中国国籍吗kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)马斯克会加入中国国籍吗近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(y马斯克会加入中国国籍吗īn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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