北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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