自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业(y折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗è)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ong>3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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