今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(x特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ià)美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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