近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查(chá)，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房地产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通过深入调(diào)查发(fā)现，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多(duō)家机(jī)构存(cún)在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务(wù)融(róng)资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出易(yì)商协(xié)会网站披(pī)露(lù)，近期(qī)在查(chá)处(chù)四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大(dà)证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多(duō)期债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具未按(àn)照(zhào)发行文件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金融政(zhèng)策监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银行特(tè)别是(shì)国有大(dà)行来说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生态(tài)。

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