财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长(zh顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ǎng)期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解)评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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