5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎ日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕n)述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力(lì)，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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