投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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