美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的(de)是不(bù)要(yào)传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能(néng)在年(nián)底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wě特朗普是哪个党派的 特朗普是美国特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任第几任n)定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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