近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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