大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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