今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债(z苏三起解的故事，苏三起解的故事简介hài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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