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abo文是什么意思 abo文是谁发明的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商股息率显著高于(yú)市场整体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进(jìn)可攻、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的(de)持续支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营商板块(kuài)修(xiū)复的(de)重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情(qíng)得到(dào)催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利能(néng)力修复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外(wài)供(gōng)应、同时下(xià)游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一，将充abo文是什么意思 abo文是谁发明的分受益于人(rén)民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下游领域(yù)需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一(yī)，近(jìn)年来经历了(le)行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航(háng)运市(shì)场需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企业(yè)重组abo文是什么意思 abo文是谁发明的整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐(zhú)步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红(hóng)水平，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连续三(sān)个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长。此外(wài)，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。