昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行(xíng)人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司(sī)收到(dào)广东(dōng)省广州市(shì)中(zhōng)级(jí)人民法院(yuàn)就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所(suǒ)发出(chū)的执行通知书(shū)。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司(sī)控股股东(dōng)及(jí)执(zhí)行董事许家印(yìn)是(shì)该(gāi)执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的(de)增资及相关协(xié)议(yì)，向恒大地(dì)产(chǎn)增资人民币50亿(yì)元以(yǐ)取(qǔ)得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁(cái)申请人要求(qiú)本(běn)公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及(jí)支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)恒大地(dì)产2020年(nián)度分红(hóng)的差(chà)额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人(rén)民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持(chí)有(yǒu)恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪隆、许家印支付约人(rén)民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称，通(tōng)过(guò)仲裁(cái)和执行寻(xún)求解决是市场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集(jí)团与曾经的战略投资(zī)者之间就回(huí)购义(yì)务的(de)纠纷(fēn)露出了(le)冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人名(míng)单，被限制高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预(yù)期意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持(chí)在高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且就业(yè)市场依(yī)然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中(zhōng)在近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预(yù)计我们(men)的政(zhèng)策利(lì)率需要在一段时(shí)间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初(chū)意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下(xià)六个(gè)月新低，反映出人们(men)对美国经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学(xué)消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的(de)通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基点(diǎn)中起到(dào)了(le)重要作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强调了美联(lián)储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体承(chéng)压，贵金(jīn)属价格回(huí)落

　　本周三(sān)开(kāi)始，国际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货(huò)投资咨询部(bù)高级分析(xī)师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周公(gōng)布的(de)美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于(yú)预期(qī)及前值，叠加美国当周首次(cì)申(shēn)请失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的(de)前(qián)期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动(dòng)不足(zú)，使(shǐ)得获利(lì)了结压力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金属价格明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货币(bì)政(zhèng)策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出(chū)去(qù)美元化的运(yùn)行(xíng)趋势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的(de)权(quán)重下降，央行为了平(píng)衡储备(bèi)资产配(pèi)置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观(guān)，避(bì)险配(pèi)置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)认为，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元货(huò)币政策预(yù)期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件上(shàng)可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策和(hé)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预(yù)期(qī)下(xià)降，美元指数(shù)连续(xù)下跌后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时(shí)间节点，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪在当前距(jù)离可能最早将于6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一(yī)周(zhōu)前仍未(wèi)能(néng)取得进展，进而重演2011年(nián)无法在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场形成较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因此其对(duì)经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经(jīng)济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前(qián)相对高位(wèi)的品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的(de)情(qíng)况下，白(bái)银价(jià)格(gé)受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观(guān)经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品回落，白(bái)银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但(dàn)是(shì)就(jiù)大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目(mù)前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的(de)预(yù)期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目前市场(chǎng)对于未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而(ér)白银价格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业(yè)品相(xiāng)对(duì)疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对于白(bái)银而言也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银(yín)在(zài)上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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