今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那(n雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗à)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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