近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶(b酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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