踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wè最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词i)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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