5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词）、王凯(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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