本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐ自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别n)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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