踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一(yī珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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