金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水x200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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