昨(zuó)天深夜，美国(guó)债务上限谈(tán)判突然(rán)中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共和(hé)党债务上限(xiàn)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫(gōng)谈(tán)判代表实在不可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状(zhuàng)态。格雷(léi)夫斯(sī)强调，他不知(zhī)道双方是否会(huì)在周五或周末再(zài)次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息(xī)传出(chū)后，三大(dà)美(měi)股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压力可能(néng)影响联储的利率路径(jìng)，若(ruò)源于银(yín)行(xíng)业危机的信贷(dài)环境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于(yú)一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联储下月将利率维持在(zài)5％至(zhì)5.25％区间(jiān)的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)期间，美股跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价格跳涨(zhǎng)、收益率(lǜ)跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年(nián)期美债(zhài)收益率迅(xùn)速远离他讲话前所创的两个月来(lái)高位，一度较高位(wèi)回落超过10个(gè)基点；美(měi)元指数刷新日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)的(de)3月末以(yǐ)来高位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后，美债收益(yì)率逐步回升，全天(tiān)攀升收官，美(měi)股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘(pán)中转跌(diē)，道(dào)指收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热(rè)门中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，有色金(jīn)属大多(duō)上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收盘大致(zhì)持平(píng)一周(zhōu)前水平，都止(zhǐ)住四周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌两周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)。本周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨(chén)六点，有(yǒu)最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵达(dá)会(huì)场，准备继续(xù)进行债务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党(dǎng)人(rén)将于(yú)北(běi)京(jīng)时间今(jīn)天上(shàng)午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不(bù)了任何问(wèn)题(tí)，将阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增(zēng)加政府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，美国财(cái)政部现金余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一(yī)步降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京(jīng)时间(jiān)今天(tiān)凌晨），美联储主席鲍威(wēi)尔出席名为“货(huò)币政(zhèng)策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论(lùn)。市(shì)场关(guān)注他提供的(de)利率路径线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高(gāo)于我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾(qīng)向于支持(chí)6月会议暂不加息，而且银(yín)行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信贷(dài)压力可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成的负面影响，可(kě)能无需（继(jì)续(xù)）加息至那么高的水平就能成功打压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得长足进步，政策(cè)立场(chǎng)现在是对经(jīng)济(jì)增长具(jù)有限制性(xìng)的。做太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞(zhì)后，以及近期银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收(shōu)紧程度等多(duō)重不(bù)确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来前景的(de)演变，然后再决定可能需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季度(dù)经济预测的准(zhǔn)确度(dù)通常存在(zài)挑战，他上(shàng)述提到的观点(diǎn)及(jí)其能实现的程度也(yě)都(dōu)存在(zài)不确(què)定(dìng)性(xìng)，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性高企的不(bù)确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚(shàng)未就(jiù)货币政策(cè)应进一步收(shōu)紧多(duō)少而作出决定。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明(míng)银(yín)行业压力将影(yǐng)响货币决(jué)策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃(lí)期货持(chí)续(xù)走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘(pán)后，郑商(shāng)所(suǒ)发(fā)布公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴表示，主(zhǔ)要有三方(fāng)面：一是产业供需结(jié)构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是(shì)交(jiāo)易者在对(duì)冲操(cāo)作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空头配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但(dàn)南华(huá)研究院能化(huà)分(fēn)析师(shī)李嘉豪(háo)认为，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘(pán)面出现较大跌幅(fú)。除此之(zhī)外(wài)，本(běn)周检修(xiū)量增加，库(kù)存依旧(jiù)累库，可(kě)见下(xià)游的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港(gǎng)5万吨(dūn)，对供需关系也存在一定的(de)影响。在现货(huò)松动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累(lèi)库的(de)影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因(yīn)在(zài)于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库至环比(bǐ)高位。”他说(shuō)，短期(qī)价格松动，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产销出现了较为明显的(de)下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的(de)局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分(fēn)析师(shī)江文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近(jìn)期(qī)主要市场交易点是(shì)远兴能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日(rì)，远兴能(néng)源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月点(diǎn)火投(tóu)产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于(yú)9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源的天(tiān)然碱预计(jì)生产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大量新增产能和低成本纯(chún)碱的(de)叠加作(zuò)用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源(yuán)点火的(de)信息落(luò)地，市场看空情绪高(gāo)涨(zhǎng)，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供需结(jié)构在9月会发生变(biàn)化，这是市场早(zǎo)已(yǐ)预(yù)期的，市场也已充分计价，这一点从9月合约的深贴水可以(yǐ)得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下(xià)，产业链开始形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，纯(chún)碱现货(huò)价格(gé)也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式(shì)收敛基差上可(kě)以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文(wén)敏表示，近期(qī)市场主要交易点(diǎn)是(shì)需求(qiú)转弱，供应上升。因(yīn)为(wèi)玻璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深(shēn)加(jiā)工厂原片库存天数5月中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原(yuán)片库(kù)存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产(chǎn)销数(shù)据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为73％，华东(dōng)地(dì)区产销(xiāo)数据平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日熔量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。