5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度的现状。<军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我/p>

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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