踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(d张大大到底是什么来头ōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较张大大到底是什么来头大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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